Investing.com — Solstice Advanced Materials hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %6,5 düştü. Özel kimyasallar şirketi Element Solutions’ı satın almak için kesin anlaşma imzaladı. Anlaşmanın değeri yaklaşık 14,5 milyar dolar. Bu rakama net borç da dahil.
Anlaşma şartlarına göre Element Solutions hissedarları hisse başına 10,00 dolar nakit alacak. Ayrıca 0,500 Solstice adi hissesi alacaklar. Bu, hisse başına yaklaşık 50,10 dolar değer ifade ediyor. Element Solutions’ın önceki kapanışına göre yaklaşık %15 prim anlamına geliyor.
Anlaşmanın hisse bazlı kısmı bugün SOLS üzerindeki baskının ana kaynağı. Büyük bir satın alma için yeni hisse ihraç etmek mevcut hissedarları doğrudan sulandırıyor. Nakit kısmını finanse etmek için Solstice, Goldman Sachs’tan tam taahhütlü 4,7 milyar dolarlık köprü kredisi sağladı. Bu, birleşik şirketin kapanıştaki net kaldıracını yaklaşık 3,5 kata çıkaracak. Solstice’in anlaşma öncesi net kaldıracı yaklaşık 1,4 kattı. Bununla birlikte yönetim 18 ay içinde 3 katın altına dönmeyi hedefliyor. İlk yıl düzeltilmiş hisse başına kârda artış öngörüyor. Üçüncü yılda yıllık 180 milyon doların üzerinde net sinerji bekliyor.
Bu arada geniş piyasa bugün destek sağlamadı. Nasdaq bileşik endeksi %0,8 düştü. Yatırımcılar piyasanın daha döngüsel alanlarına yöneldi. Dow Jones ise %1’in üzerinde kazandı. Karışık seans, SOLS düşüşünün sektör genelinde satıştan değil şirkete özgü anlaşma mekaniklerinden kaynaklandığını gösterdi. Birleşik yapı Solstice’in soğutucu akışkan, nükleer ve yarı iletken malzeme işlerini bir araya getirecek. Element Solutions’ın elektronik ve otomotiv malzemeleri uzmanlığıyla birleşecek. 2025’te yaklaşık 6,8 milyar dolar net satış yapacak bir platform oluşacak.
Sonuç olarak bugünkü piyasa tepkisi, hisse ile finanse edilen büyük anlaşmalarda satın alanlar için yerleşik bir kalıbı yansıtıyor. Yapay zeka altyapısı ve yüksek büyüme gösteren elektronik pazarlarına yönelik sektör lideri gelişmiş malzeme platformu oluşturma stratejisi genel olarak kabul görüyor. Ancak yatırımcılar kısa vadeli sulandırmayı, yükselen kaldıracı ve entegrasyon uygulama riskini fiyatlıyor. Bu faktörler genellikle anlaşma kapanana ve sinerji sağlanması daha görünür hale gelene kadar satın alan şirketin hisselerini baskı altında tutuyor.
Stratejileri incele
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
