Investing.com – Barclays stratejistleri, günümüzdeki yapay zeka patlaması ile 2000 yılındaki teknoloji balonu arasında bazı paralellikler kurulmasına rağmen, küresel piyasaların dotcom çöküşünün aşırılıklarını tekrarlama olasılığının düşük olduğunu söylüyor.
Barclays’in Küresel Research Başkanı Ajay Rajadhyaksha şöyle diyor: “Değerlemeler kabul edildiği gibi yüksek olsa da, yapay zeka anlatısının tökezlemesi konusundaki korkuların abartıldığını düşünüyoruz.”
Rajadhyaksha, Perşembe günkü notunda şunları ekledi: “2000 dönemine kıyasla çok daha fazla farklılık olduğunu düşünüyoruz.”
Rajadhyaksha, günümüzün teknoloji liderlerinin, yirmi yıl önce hakim olan telekom ve internet şirketlerine kıyasla bilanço, karlılık ve nakit üretimi açısından daha güçlü temellere sahip olduğuna işaret etti.
Son aylarda hisse senedi piyasalarının “yukarı doğru eridiğini” ve ABD ile Çin teknoloji devlerinin bu yükselişe öncülük ettiğini belirtti. Google bir ayda yüzde 25 yükseldi, Oracle Financial Software kazanç açıklamasının ardından yüzde 20’den fazla sıçradı, Tesla Eylül’den bu yana piyasa değerine üçte bir ekledi, Alibaba ise yüzde 30’dan fazla yükseldi.
Japonya’nın Nikkei endeksi de yeni zirvelere ulaştı.
Rajadhyaksha, ABD’de iş yaratımının yavaşlaması ve Çin’in gayrimenkul sektöründeki kalıcı zayıflık konusundaki endişeleri kabul etti, ancak diğer göstergelerin dayanıklılığa işaret ettiğini söyledi. ABD ekonomisini “işe alma yok, işten çıkarma yok” aşamasına girmiş olarak tanımladı ve iş yaratımının çöken talepten ziyade arz kısıtlamalarından daha fazla engellendiğini belirtti.
Perakende satış büyümesi, güçlü hizmet sektörü ve üçüncü çeyrek için yüzde 3’ün üzerinde seyreden GSYİH dahil olmak üzere diğer faaliyet verileri destekleyici olmaya devam ediyor.
Çin’in eski ekonomisi, gayrimenkul yatırımları ve satışlarındaki keskin düşüşle hala baskı altında. Ancak ülkenin yüksek teknoloji sektörü güçlü bir performans sergiliyor ve hükümetin “anti-involution” kampanyası fiyatları istikrara kavuşturmaya ve rekabet baskılarını hafifletmeye yardımcı oldu.
Bu arada, Avro bölgesi beklenenden daha dayanıklı çıktı; büyüme trend yakınında seyrediyor ve enflasyon baskıları azalıyor. Yine de Barclays, Avrupa’nın yapay zeka benimsemesinde hem ABD hem de Çin’in gerisinde kaldığı ve bu farkın önümüzdeki yıllarda genişleyebileceği konusunda uyardı.
Barclays, 2025’te yüzde 3,1 ve 2026’da yüzde 2,8 küresel GSYİH büyümesi bekliyor ve olumlu faktörlerin olumsuzlara ağır bastığını öngörüyor. S&P 500 kazançlarının bu yıl yüzde 6-8 ve 2026’da yüzde 10 daha artacağını, bunun da yapay zeka kaynaklı güçle destekleneceğini öngörüyor.
Rajadhyaksha, Federal Rezerv’in faiz indirimlerinin devam etmesini ve yapay zeka yatırımlarının sürmesini riskli varlıklar için “güçlü bir ikili kombinasyon” olarak görüyor. Barclays stratejistleri, ABD hisselerinin yıl sonuna kadar Avrupa’dan daha iyi performans gösterme olasılığıyla, sabit gelire kıyasla küresel hisse senetlerine ağırlık vermeye devam ediyor.
Aynı zamanda Rajadhyaksha, Birleşik Krallık, Fransa ve Japonya dahil olmak üzere büyük gelişmiş ekonomilerdeki mali risklere dikkat çekti; bu ülkelerde uzun vadeli tahvil getirileri kötüleşen borç profilleri nedeniyle yükseldi. Siyasi karışıklık belirsizliği artırıyor, ancak küresel bir tahvil piyasası çöküşü beklemiyor.
“Dünya ekonomisi şimdilik bir karşıtlıklar çalışması olabilir” diye sonuçlandırdı. “Ancak önümüzdeki aylarda olumlu faktörlerin olumsuzlara ağır basacağını bekliyoruz.”
